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Volkswagen-Aktie: Preview Q2 - noch ohne Porsche
25.07.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Christian Ludwig, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Vorzugsaktie von Volkswagen (ISIN DE0007664039 / WKN 766403) nach wie vor mit dem Rating "kaufen" ein.
Die Volkswagen AG werde am Donnerstag, den 26. Juli die Q2-Zahlen veröffentlichen. Eine Telefonkonferenz werde um 14 Uhr CET stattfinden. Das Quartal sei für Volkswagen sehr positiv gelaufen, die Auslieferungen der Gruppe seien um 8,1% auf 2,29 Mio. Fahrzeuge gestiegen. Damit habe die Gruppe die Schwäche in Europa (Q2-Absatz: -6,4%) dank des Marktwachstums in den USA (+16,2%) und China (+9,8%) entsprechend kompensieren können.
Das Wachstum dürfte sich auch in den Umsatz- und Ergebniszahlen von VW widerspiegeln. Beim Umsatz sei darauf hinzuweisen, dass die erstmalige Vollkonsolidierung von MAN (ISIN DE0005937007 / WKN 593700) rund 3,7 Mrd. Euro beitrage. Bereinigt um den Beitrag liege das erwartete Wachstum immer noch bei 10,3%. Die erwartete niedrigere EBIT-Marge erkläre sich aus der Schwäche des Scania (ISIN SE0000308280 / WKN 899846)-Geschäftes (Q2-Umsatz -16%, EBIT -42%) und dem Preisdruck in Europa, der den Gewinn belaste.
Die Q2-Zahlen seien noch ohne operative Ergebnisse der Porsche AG (ISIN DE000PAH0038 / WKN PAH003), da die Übernahme erst im Juli abgeschlossen worden sei. Erst die Q3-Zahlen würden Klarheit über die kompletten bilanziellen Auswirkungen der Übernahme bringen. Die operative Stärke des Unternehmens werde dann erst ab 2013 sichtbar, wenn die wesentlichen nicht liquiditätswirksamen Posten (Bewertungsgewinne, PPA-Abschreibungen) wegfallen würden.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen vor den Zahlen ihre Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 200 Euro für die Volkswagen-Vorzugsaktie. (Analyse vom 25.07.2012) (25.07.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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